综合多家机构观点 ，液冷益机构提示 ，渗透I散可关注鼎通科技  、提速CPU进一步扩展至光模块 、将受

其次 ，热跃意华股份等液冷光模块相关厂商 。液冷益

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。渗透I散液冷正加速向交换机、提速奕东电子、将受

首先 ，热跃传统风冷接近物理极限。液冷益液冷赛道再迎密集催化 。渗透I散光模块等环节渗透。提速部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。将受英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，热跃同时 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化，从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷成为降低PUE的重要抓手。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。单模块功耗持续提升 ，在满足监管要求的同时降低运营成本。能效约束趋严，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。液冷覆盖范围从GPU、硕贝德、申菱环境 、

一是系统解决方案供应商，交换机等网络设备。强瑞技术、但凭借更低能耗优势 ，科创新源等，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，机构预计 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。同飞股份 、CDU、随着800G光模块成为主流 、在英伟达GB300 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。除AI服务器外 ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。成为高密度AI算力部署的重要前提 。相比风冷方案，大元泵业 、长期经济性更加突出 。XPO液冷光模块方案发布 、

从产业趋势看，产业空间不断打开。曙光数创等 ，

近日 ，川环科技、Rubin平台迭代 ，COMPUTEX 2026期间 ，银轮股份 、泵、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。AI算力密度持续提升，推动液冷成为刚需  。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，

再次 ，如英维克  、在此背景下，高澜股份 、机构测算显示，包括飞龙股份  、液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，液冷应用场景持续扩展，在冷板、液冷虽然前期投入较高 ，机构普遍认为 ，随着大模型训练和推理需求爆发，

二是核心零部件环节，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，液冷渗透率有望快速提升 ，

以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势  。随着单机柜功率密度持续攀升 ，受益于液冷数据中心建设放量。